Lex专栏：雅虎怎么办

英国《金融时报》Lex专栏(Lex) 2009-04-23
该拿雅虎(Yahoo)怎么办?周二晚，卡罗尔？巴茨(Carol Bartz)公布了担任首席执行官以来的第一份季报。今年1月，在经济深度衰退之际，她接手了这家依赖于广告的公司。其前任杨致远(Jerry Yang)重组公司的努力基本未见成效。与此同时，股价已下滑至微软(Microsoft)去年开出的31美元收购价的一半以下。
首先，雅虎需要继续缩减规模。尽管进行了两轮裁员，雅虎仍需进一步压缩成本，摒弃不盈利的业务部门。虽然去年收入不见增长，但雅虎直到2008年第三季度还在继续增员。
第二，雅虎需要对其亚洲资产的去留做出决定。上周，作为Ebay收购韩国Gmarket交易的一部分，雅虎以1.2亿美元售出了所持Gmarket的10%股份。但雅虎应拒绝出售雅虎日本(Yahoo Japan)和中国网上交易市场阿里巴巴(Alibaba)的要求。两者很契合雅虎的核心业务，而且现在也并非出售的恰当时机。伯恩斯坦(Bernstein)估计，由于美元走强，中国经济表现疲软，两者价值已跌去13%，至77亿美元，相当于每股5.53美元。
第三是与微软达成交易。两者都落后谷歌(Google)一段距离，因此合并其搜索业务将提高搜索结果的质量，增加对广告客户的吸引力，并使重中之重的盈利水平有所提升。由雅虎接管微软的展示广告部门，或许是达成令双方都满意的交易的一种方式。
最后，雅虎有一个受欢迎的网站，2月份仅在美国就吸引了1.44亿独立用户。巴茨需要维持并扩大这个受众群，将其延伸至手机浏览领域，同时抛弃糟粕。这说来容易，却要付出多年的努力才能做到。
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